Alphabet (Googl) busca Checkmate Openai con la estrategia de búsqueda de AI

Como inversionista en Alphabet (Googl), he notado la creciente narrativa: que Google está en “declive administrado”, amenazado por el rápido aumento de OpenAi con ChatGPT. Esta perspectiva, popularizada en podcasts y medios de comunicación, pinta el alfabeto como hinchado, lento y vulnerable a ser superado. Sin embargo, creo que estas afirmaciones son prematuras.

La inversión segura comienza aquí:

En lugar de simplemente enfrentar la competencia, Alphabet está evolucionando en silencio su negocio de búsqueda con Gemini AI. Lejos de disminuir, la compañía parece estar fortaleciendo su ventaja competitiva, posicionándose para un crecimiento sostenido y un rendimiento superior a largo plazo.

Géminis de Google es mucho más que un clon

Alphabet ha lanzado la experiencia generativa de búsqueda (SGE), una actualización de IA para incorporar directamente a los resultados de búsqueda tradicionales. A diferencia de ChatGPT, que se ejecuta independientemente del comportamiento de búsqueda típico, el SGE dirigido por Gemini se integra perfectamente en la página de búsqueda convencional que todos hemos conocido durante décadas.

En la última actualización trimestral de Alphabet para el año fiscal 2025, SGE ya tiene más de 1.500 millones de usuarios activos cada mes, lo que sirve como evidencia de una adopción extremadamente rápida. Está claro para mí que Alphabet comprende bien a sus usuarios: en lugar de reinventar completamente la experiencia de búsqueda, la han mejorado, aprovechando décadas de experiencia y datos del usuario. Esta versión híbrida profundiza la confianza del usuario, proporcionando una experiencia de usuario atractiva al tiempo que limita los incentivos para que los usuarios migren a productos y servicios competitivos.

Géminis no solo mantiene los ingresos, sino que lo aumenta

Otro aspecto significativo de la integración de Géminis de Google es la clara presencia de monetización. Alphabet mantuvo a propósito la publicidad en la mezcla de SGE. Justo en las respuestas de búsqueda generadas por IA, obtiene respuestas patrocinadas relevantes y ubicaciones de productos. Esto mantiene intacto el precioso modelo de chasis publicitario de Google sin romper los ingresos de él. Por ejemplo, la búsqueda de “mejores auriculares en ejecución” presenta recomendaciones y anuncios de productos patrocinados prominentemente.

Los informes más recientes de Alphabet muestran aumentos año tras año de dos dígitos en los ingresos publicitarios de búsqueda, lo que confirma que esta estrategia de monetización funciona bien para el alfabeto. Gemini aumenta la experiencia de búsqueda del usuario, verificando esta estrategia de monetización sin restar el flujo de ingresos del alfabeto central. Por lo tanto, no solo mantiene el flujo de caja actual de Google, sino que también potencialmente abre oportunidades adicionales para publicidad altamente específica, solidificando el liderazgo del Alphabet.

Por qué OpenAi puede enfrentar problemas a competir a largo plazo

Operai, aunque emocionante para el mercado con búsqueda impulsada por IA a través de ChatGPT, enfrentará limitaciones estructurales más significativas en comparación con el alfabeto. Parece que la mayor parte de la monetización OpenAI gira en torno a suscripciones o tarifas de aplicación, que es mucho menos lucrativa, pegajosa y sostenible que el modelo de ingresos publicitarios de Alphabet. Esta será potencialmente una desventaja competitiva a largo plazo para OpenAI cuando compite con el alfabeto, que está respaldada por un capital financiero más profundo e infraestructura.

Dicho esto, creo que hay suficiente espacio para muchos jugadores exitosos en esta industria. Los modelos de Openai no deben subestimarse, y actualmente es la compañía líder del mercado para la IA generativa. El campo todavía está abierto a jugar, y veo muchas compañías dominantes ganando en grande, con Google y OpenAi reclamando el centro de atención de manera similar.

Los márgenes bajo fuego no deberían disuadir a los inversores de Googl

Dicho esto, el alfabeto enfrenta desafíos significativos en la gestión de los costos sustanciales asociados con la operación de la infraestructura informática necesaria para Géminis. Es probable que la búsqueda impulsada por IA sea significativamente más costosa que la búsqueda tradicional, lo que podría ejercer presión a largo plazo sobre los márgenes de ganancias. Para mitigar esto, Alphabet debe continuar diversificando sus flujos de ingresos. Waymo, parte del segmento de “otras apuestas”, ofrece una vía prometedora. Su servicio autónomo de transporte ya está operativo en partes de los EE. UU., Aunque enfrenta una fuerte competencia de la red emergente de autonomía de Tesla (TSLA).

También hay incertidumbre en torno al comportamiento del usuario. Como herramientas de IA, incluida las propias chatbots basadas en suscripción de Google, la tracción gana, podrían comenzar a desviar el tráfico lejos de la búsqueda tradicional. Este cambio podría reducir los ingresos impulsados ​​por AD y conducir a una presión de margen adicional, lo que potencialmente obliga al alfabeto a inclinarse más en modelos basados ​​en suscripción similares a CHATGPT. Como resultado, se puede justificar algún grado de compresión múltiple de valoración a largo plazo.

Aún así, estos riesgos parecen manejables cuando se ven a la luz de la fuerte historia de Alphabet de adaptar su modelo de negocio para generar rendimientos duraderos a largo plazo a medida que los mercados evolucionan.

¿Googl es una compra, venta o retención?

En Wall Street, Googl tiene una calificación de compra de consenso fuerte, basada en 29 compras, nueve retención y cero ventas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio de Googl es de $ 199.14, lo que indica un potencial de aumento del 15% en los próximos 12 meses.

El foso de Alphabet no se está encogiendo, está evolucionando

La narración de que Alphabet está en “declive administrado” me parece una reacción exagerada a cambios más amplios en el panorama tecnológico. En verdad, Alphabet está aprovechando activamente su vasta red de distribución, activos de datos patentados e infraestructura de monetización madura para forjar una posición defendible en el ecosistema de IA en evolución.

En lugar de mostrar signos de debilidad, Alphabet está ejecutando una evolución estratégica, metódicamente y sin fanfarria prematura. Para los inversores de crecimiento a largo plazo que buscan innovación y resiliencia, Gemini es un fuerte indicador de que el alfabeto sigue siendo una fuerza formidable. No es solo mantener el ritmo del cambio; Se está posicionando para entregar alfa sostenido y de alta calidad en un mercado que se transforma rápidamente.

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