Detrás de la oferta hostil de Elon Musk por el control de OpenAi

Hemos pasado gran parte de las últimas 24 horas por teléfono tratando de llegar al fondo de la oferta hostil de Elon Musk por Sam Altman’s OpenAI. Fue un desarrollo en su batalla corporativa (o telenovela) que pocos podrían haber visto venir. Altman, que está en París en una cumbre de IA, ni siquiera había visto la oferta antes de rechazarla fuera de control.

Pero, ¿qué significa hacer una oferta hostil por una organización sin fines de lucro? ¿Cómo equilibran los miembros de la junta realmente cualquier arancel fiduciario que deben a los inversores en una subsidiaria con fines de lucro frente a la misión de su institución? El hombre en medio de todas estas preguntas es Bret Taylor, la silla de la junta. Taylor tiene más experiencia lidiando con una oferta hostil de Musk que la mayoría: fue el presidente de Twitter’s Board cuando Musk lo compró. Lo rompemos todo a continuación.

El esfuerzo de spoiler de $ 97 mil millones de Musk

El último giro en la saga Operai involucra, por supuesto, Elon Musk. Un consorcio dirigido por el empresario puso una oferta de $ 97.4 mil millones en la mesa para comprar esencialmente el control de OpenAI.

Es solo la última batalla en la creciente pelea entre Musk y Sam Altman, dos de las figuras más grandes de Silicon Valley. Una señal de cómo van las cosas: Altman rechazó la oferta en X, escribió: “No, gracias, pero compraremos Twitter por $ 9.74 mil millones si lo desea”. Musk respondió: “Swindler”.

La oferta de gran éxito complica las cosas para OpenAi. La puesta en marcha está a punto de cerrar un acuerdo de recaudación de fondos de $ 40 mil millones con SoftBank a una valoración de $ 300 mil millones. Altman también está tratando de lograr un plan muy necesario para convertir la organización sin fines de lucro OpenAI en una entidad con fines de lucro.

Una pregunta de los deberes de la junta de Operai: Sus directores no tienen ninguna responsabilidad fiduciaria de maximizar los retornos, ya que es una organización benéfica. Los miembros de la junta incluyen a Bret Taylor, quien se enfrentó con Musk por su compra de Twitter, y Larry Summers, el ex secretario del Tesoro, a quien Musk criticó el lunes.

Pero ese no es el verdadero problema. Musk parece estar tratando de obligar a Altman a pagar potencialmente más para transformar OpenAi en una empresa con fines de lucro. Miles de millones están en juego.

Un resumen: Musk y Altman cofundaron Openai en 2015 como un laboratorio caritativo de IA, pero han estado peleando abiertamente durante años. Musk presentó una serie de quejas legales y acusó a Altman de extraviarse de la misión de la organización sin fines de lucro.

Aunque OpenAi comenzó como una organización sin fines de lucro, creó una subsidiaria con fines de lucro para permitirle recaudar dinero. Los inversores de la start-up presionaron para reestructurar a la organización en una entidad con fines de lucro para que tuviera menos complicaciones de control. Altman tiene dos años para hacer este cambio, o Operai tendrá que devolver el dinero que ha recaudado.

Así es como funcionaría la conversión. Altman tiene que compensar la división sin fines de lucro de OpenAI, que controla la división de fabricación de dinero. Podría pagar una tarifa única o darle una participación minoritaria en el nuevo negocio con fines de lucro.

Pero la oferta de Musk lo hace más difícil. Independientemente de las discusiones internas que Altman haya tenido sobre el valor de la entidad sin fines de lucro de OpenAi, Musk acaba de establecer un precio de piso, en público. También ejerce presión adicional sobre cualquier revisión regulatoria. Para obtener la aprobación, cualquier acuerdo de Altman tendrá que verse como igual o mejor que la oferta de Musk.

“Si esta es una oferta legítima, y ​​piensan que es razonablemente probable que pueda obtener el dinero, que comienza a parecerse al precio justo de los activos”, Samuel Brunson, decano asociado de asuntos académicos en la escuela de la Universidad de Loyola de Chicago de Law, dijo Lauren Hirsch de Dealbook.

Pero Operai tiene algunas defensas. Puede cuestionar la legitimidad de la oferta de Musk. (Recuerde que Musk intentó alejarse de su oferta de comprar Twitter).

Operai también podría desafiar a Musk sobre si tiene los fondos. La riqueza de Musk está en gran medida vinculada a sus acciones de Tesla, lo que significa que puede no tener miles de millones de efectivo para aprovechar fácilmente. La oferta de Musk está siendo respaldada parcialmente por su propia empresa de IA, Xai, que fue valorada por última vez en hasta $ 40 mil millones.

Altman lanzó otro jab esta mañana. Cuando se le preguntó en Bloomberg Television esta mañana si el movimiento de Musk fue impulsado por la inseguridad sobre la posición de Xai, el jefe de Operai dijo: “Probablemente toda su vida es de una posición de inseguridad”.

Altman agregó: “No creo que sea un tipo feliz. Siento por él “.

Esto es lo que esta pasando

El Departamento de Justicia quiere retirar cargos contra Eric Adams. Los fiscales de Manhattan fueron ordenados por jefes en Washington que dejaran de su caso contra el alcalde de la ciudad de Nueva York, quien fue acusado en septiembre como parte de un caso de corrupción criminal federal. La medida plantea preguntas sobre la independencia de los fiscales federales en la era de Trump. No está claro si Danielle Sassoon, la jefa interina de la Oficina del Fiscal de los Estados Unidos en Manhattan, obedecerá la orden.

El presidente Trump presiona a Jordania y Egipto para que tomen a los residentes de Gaza. Dijo que reduciría la ayuda a los países del Medio Oriente si rechazaban su demanda de acoger a la mayoría de los palestinos del territorio, lo que sugiere que se toma en serio su plan altamente polémico y potencialmente ilegal, planean eliminar a Gaza para reconstruir el área. Por separado, Trump firmó una orden ejecutiva que detiene la aplicación de una prohibición de décadas de que las empresas sobornan a funcionarios extranjeros para ganar negocios.

Meta comienza a cortar miles de posiciones más. El gigante de la tecnología ha comenzado a notificar a los empleados que serán despedidos, según Business Insider, cumpliendo con la advertencia de Mark Zuckerberg de que los miembros del personal de bajo rendimiento perderían sus empleos. Meta se ha comprometido a gastar hasta $ 65 mil millones este año para mantenerse al día en la carrera de inteligencia artificial, lo que plantea la necesidad de compensar esa inversión.

Detrás de escena de la gran cumbre de IA de Europa

Los nombres prominentes en geopolítica y tecnología se han reunido en la Cumbre de Acción de Inteligencia Artificial, la reunión repleta de estrellas convocada por Francia para subrayar la relevancia de Europa en la raza AI.

En un discurso el martes, el vicepresidente JD Vance instó a los europeos a ser más fácil en la creación de reglas. “Creemos que la regulación excesiva del sector de la IA podría matar una industria transformadora”, dijo, reflejando un lanzamiento del presidente Emmanuel Macron de Francia.

Para Sam Altman, el CEO de OpenAI, la reunión se centró en gran medida en la oportunidad económica y las condiciones necesarias para ayudar a las industrias de IA de otros países a florecer. La gran pregunta que Altman ha escuchado, le dijo a Bloomberg Television, es “¿Puedes hacer un Stargate en mi país?” Refiriéndose al proyecto expansivo del centro de datos que está ayudando a liderar.

Pero está sucediendo más detrás de escena. Kevin Roose, columnista de tecnología del Times y coanfitrión del podcast Hard Fork, comparte con Dealbook lo que está escuchando en los pasillos del Grand Palais:

• El gran juego de adivinanzas: ¿qué hará el presidente Trump en AI? Algunos esperan que Elon Musk, que dirige una compañía de IA y ha expresado temores de poderoso AI Run Amok, persuade al presidente para que adopte un enfoque más cauteloso. Otros creen que los capitalistas de riesgo y los llamados aceleradores de la IA en la órbita de Trump, como el inversor Marc Andreessen, lo persuadirán para que abandone la industria de la IA sola.

• Europa está teniendo arrepentimientos de regulación. La Unión Europea se adelantó al juego sobre la regulación de la IA, con su sólida ley de IA programada para entrar en vigencia en etapas durante el próximo año. Ahora, después de un informe de Mario Draghi, el ex primer ministro italiano, que culpó a la regulación excesiva del lento crecimiento de Europa, algunos líderes europeos preocupan que esas reglas estén perjudicando la competitividad del bloque. Varios ejecutivos estadounidenses de IA me dijeron que todavía consideraban a Europa un lugar difícil para hacer negocios en comparación con mercados más grandes como India.

• AI Doomers han sido marginados. Se habla mucho menos sobre los riesgos de IA que en las cumbres anteriores. En parte, eso refleja una decisión deliberada de Macron de jugar el lado positivo de la tecnología. También refleja un cambio más grande en la industria, donde los ejecutivos parecían haberse dado cuenta de que es más fácil entusiasmar a los formuladores de políticas con la IA si no les preocupa que los mate.

• Los formuladores de políticas no sienten el AGI Aunque algunos líderes de la industria afirman que la inteligencia general artificial, un sistema de inteligencia artificial de nivel humano, se puede construir tan pronto como uno o dos años a partir de ahora, las discusiones que he escuchado en París les ha faltado la urgencia que esperaría, dados esos plazos. . Parece que los formuladores de políticas no pueden comprender cuán pronto podrían llegar los poderosos sistemas de IA y cuán disruptivos podrían ser.

“Cualquier indicio de la suspensión selectiva de los pagos autorizados con el Congreso será una violación de la confianza y, en última instancia, una forma de incumplimiento. Y nuestra credibilidad, una vez perdida, resultará difícil de recuperar ”.

– Cinco ex secretarios del Tesoro -Bob Rubin, Larry Summers, Tim Geithner, Jack Lew y Janet Yellen-Advertencia sobre los riesgos del Elon Musk liderado iniciativa de reducción de costos interfiriendo con el sistema de pago del departamento. Que y otros esfuerzos del presidente Trump para interrumpir el gobierno federalhan seguido Dibuje la oposición de los juecesconfigurando un crisis constitucional potencial.

Volviendo a las tarifas de Trump

Los líderes mundiales están luchando por responder a la última salva de guerra comercial del presidente Trump: sus aranceles del 25 por ciento sobre todas las importaciones de acero y aluminio, con una advertencia de que se están en camino más medidas, incluidas las tarifas recíprocas.

Trump dijo que los gravámenes de los metales entrarán en vigencia “sin excepción”. Pero los signos de represalia de Tit-for-Tat muestran riesgos crecientes de nuevas barreras comerciales que podrían sofocar el crecimiento y aumentar los costos para las empresas y los consumidores.

No es solo China. La Unión Europea, que anotó un excedente comercial de aproximadamente $ 230 mil millones con los Estados Unidos el año pasado, y Canadá, el mayor proveedor de acero de Estados Unidos, ha dicho que están listos para volver a despedir.

El presidente de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, condenó los aranceles esta mañana como “injustificados”, y agregó que “desencadenarán contramedidas firmes y proporcionales”. Al margen de un importante evento de IA en París, el primer ministro Justin Trudeau de Canadá dijo que “los canadienses se pondrán de pie con fuerza y ​​firmemente si es necesario”.

Mientras tanto, se espera que Cynthia Kiang, viceministra de economía de Taiwán, llegue a Washington el martes para tratar de extraer exenciones para la enorme industria de semiconductores de la isla.

Los ganadores y perdedores del mercado están surgiendo. Los futuros S&P 500 están en rojo. Gold, el refugio clásico para los inversores, continúa comerciando en torno a un récord.

Las acciones de automóviles europeas estaban bajas: la industria automotriz de Alemania se considera especialmente vulnerable a una guerra comercial de Trump.

Trump calificó el movimiento de la tarifa como un “gran problema”. Durante mucho tiempo ha considerado el déficit comercial de globo de Estados Unidos como un signo de debilidad, y ve los aranceles como una herramienta para renegociar los acuerdos comerciales y restaurar los empleos de fabricación. “Es hora de que nuestras grandes industrias regresen a Estados Unidos”, dijo el presidente de la Oficina Oval el lunes.

Eso podría ser una tarea difícil. Hace mucho tiempo, Estados Unidos perdió su liderazgo como el mayor poder de fabricación del mundo para China, un productor dominante de barcos, robots y equipos 5G, según Deutsche Bank.

La velocidad leída

Ofertas

• Se dice que Stripe, el gigante de los pagos, pesa otra venta de acciones de los empleados, esta vez con una valoración de al menos $ 85 mil millones. (La información)

• Según los informes, Elliott Investment Management ha acumulado una participación en Phillips 66 por valor de al menos $ 2.5 mil millones, y planea empujar al refinador de petróleo para mejorar sus operaciones. (WSJ)

Política, política y regulación

• Se dice que el presidente Mike Johnson busca apoyo para un nuevo plan de presupuesto federal, ya que los republicanos de la Cámara de Representantes se pelearon sobre cuántos billones en recortes para incluir. (Político)

• Según los informes, Microsoft está bajo investigación por el regulador antimonopolio de Francia sobre si el gigante tecnológico está degradando los resultados de búsqueda de rivales más pequeños que usan su motor de búsqueda Bing. (Bloomberg)

Lo mejor del resto

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